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「潜在成長率の誤解に殺される(前半)」三橋貴明 AJER2020.10.26
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三橋貴明と高家望愛の消失 尖閣への「王手」をかけられている！ [三橋TV第319回] 中野剛志・saya
https://youtu.be/VKIiVZMCe5Y
日本銀行は、貨幣(日銀当座預金）を発行する場合、市中銀行などに国債（等）を差し入れさせ、市中銀行の日銀当座預金口座の数字を増やします。実際には「紙」は動いておらず、情報が交換され、キーボードで数字が打ち込まれるだけでしょうけれども。
我々が「日銀の借用証書」である現金紙幣を市中銀行に持ち込むと、銀行預金口座の数字を増やしてもらえるのと同じです。（現金紙幣ではなく、銀行融資の借用証書でも、小切手・約束手形でも可）
ちなみに、国債はもちろん政府の借用証書ですが、
「政府は国債を発行し、日銀当座預金を借りた」
という表現と同時に、
「政府は日銀当座預金という日銀の負債を差し入れさせ、国債という貨幣を発行する」
という言いかたもできるのです。
「国債は金利が付くから、貨幣じゃない！」
という人には、
「じゃあ、貴方の銀行預金は貨幣じゃないね。何しろ（微々たるものですが）金利が付いている」
と言ってあげましょう。国債は、ほぼ定期預金と同じ貨幣です。
それはともかく、２０１３年以降、「デフレ脱却」を目指した日本銀行は、国債を買い入れ、市中銀行の日銀当座預金の残高「量」を増やす量的緩和を継続してきました。
ところが、いつまで経ってもデフレから脱却できず（政府が緊縮財政である以上、当たり前ですが）、預金取扱機関の日銀当座預金は、何と４００兆円を越えてしまいましたとさ。
【預金取扱機関の日銀預け金の推移（兆円）】
http://mtdata.jp/data_72.html#yokin
ところで、日銀当座預金や現金紙幣は日銀にとっての負債ですが、
「国債を差し入れさせ、日銀当座預金の残高を増やす」
以上、日銀のバランスシートの借方と貸方は同時に増えます。すなわち、資産だけが一方的に増えることはありません。
【三橋貴明の音声歴史コンテンツ 経世史論】
特別コンテンツ「歴史に魅せられて、ｍｙが聞いてみた～第一回 歴史時事編～」公開中！
http://keiseiron-kenkyujo.jp/keiseishiron/
『日銀 総資産額 過去最高690兆円 GDPの1.2倍に 国債やETFが増加
日銀の資産が一段と膨張しています。新型コロナウイルスの感染拡大で追加の金融緩和に踏み切り、国債やETF＝上場投資信託などの買い入れを増やしたことなどから、ことし9月末時点の総資産の額は690兆円と、過去最高を更新しました。
日銀が26日に発表した、ことし4月から9月までの中間決算によりますと、9月末時点の総資産の額は、合わせて690兆269億円で、去年の同じ時期より120兆円余り、率にして21％増えました。
昨年度の日本のGDP＝国内総生産のおよそ1.2倍に上り、上半期としては13期連続で過去最高を更新しました。
資産のうち、最も多いのが国債で、大規模な金融緩和策を背景に、去年の同じ時期より10％増えて529兆9563億円でした。（後略）』
所詮は国内マスコミですから仕方がないのですが、日銀の「資産」の増加は、同時に「負債」としての貨幣も増えたことを意味します。というか、グラフの通り、増えています。
２０１３年以降、３５０兆円もの日銀当座預金を預金取扱機関に発行したにも関わらず、インフレ率はマイナス。なぜ？
それはもちろん、政府が緊縮財政を続け、挙句の果てにコロナ禍で需要が激減したためです。インフレ率は貨幣発行量では決まりません。あくまで、総需要と供給能力のバランスで決まります。
あるいは、日銀が国債を買い「貨幣」に変えてしまったということは、つまりは「国債のマネタイゼーション（貨幣化）」が行われたことになります。我が国の頭が悪い政治家連中に言わせれば、「財政ファイナンス」です。
「そんなことをしたら、財政ファイナンスじゃないか！」
と、言葉の意味も分からずにわたくしに反論した某政治家さん、実際に数百兆円規模の財政ファイナンス（正しくは国債の貨幣化）が行われていますが、感想を聞かせてね。
数百兆円規模の「財政ファイナンス」とやらが行われたわけですが、何か問題がありましたか？
さらには、日銀が国債を貨幣化してしまったということは、政府の「実質的なくにのしゃっき～んっ！」が減少したと、理解できますか？
ＮＨＫの記事は、実は日本に「くにのしゃっき～んっ！」問題とやらが存在しないことを意味しているのですが、表面的な報道しかしてこない。しかも、肝心の「日銀のバランスシートの負債側」（＝貨幣）については、語らない。
というわけで、わたくしが解説してみました。
日銀が国債の買い入れを続けている＝国債の貨幣化が行われている。それにも関わらず、インフレ率はマイナスに落ち込んでいる。
すなわち、不足しているのは「国債の発行＝財政政策による需要創出」なのですよ。いい加減に理解してください、日本の国会議員の皆さん。
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